时间: 2025-08-18 12:36:52 | 作者: 华体体育app官方下载安装苹果
方便面、饮料都卖不动了?上半年康师傅控股(营收接连下滑,经销商半年再减3409家。
8月11日,康师傅控股交出2025年中期成绩单:陈述期内完成盈余收入400.92亿元,较去年同期削减11.09亿元,降幅2.7%,为五年来初次半年报收入下滑。
方便面板块收入134.65亿元,同比下滑2.5%,占总营收的33.6%。虽然经过产品升级涨价,毛利率提高0.7个百分点至27.8%,但难掩销量压力。
值得注意的是,康师傅的债款快速抬升,公司总负债半年内添加43亿元至398.82亿元,资产负债率升至71.3%,较2024年底拉高4.4个百分点。
2024年上半年,康师傅的两条主力赛道——方便面与饮料——罕见地一起“踩刹车”。导火线正是公司本年反复强调的“高端化”动作:终端价格上调、产品组合向高客单价歪斜。
在交际网络上,“康师傅又涨价”的吐槽简直成了月更帖。最直观的比如是:1L 冰红茶从4元说到5元,经典桶面从4.5元摸到5元乃至更高。绝对值只多了0.5~1元,但换算成涨幅便是11%~20%,对价格灵敏型顾客而言,这是直接劝退。
不少超市乃至把“近邻共同只需4元”贴成促销海报。共同最新财报显现,其饮料事务上半年收入107.88亿元,同比增加7.5%,旁边面印证了“友商截胡”的作用。
方便面职业老迈位置仍在,但高单价产品团体失速——容器面(桶装)收入67.71亿元,下滑1.3%;“御品盛宴”、“干面荟”、“汤大师”、“速达面馆”等高端袋面收入50.92亿元,跌幅扩大到7.2%。
茶、水、果汁三大品类销售额别离下滑6.3%、6.0%、13.0%,仅有亮点是碳酸饮料及其他,微增6.3%。
涨价与高端化战略,在消费的人“捂紧钱包”的当下,成了康师傅成绩下滑的“双刃剑”。
半年报显现,到6月底,康师傅的经销网点降至6.38万家,较年头净减3409家;直营零售终端也削减了近1500家,降至21.91万家。
事实上,途径缩短早已产生。2023年全年,康师傅已砍掉9660家经销商,降幅超越一成。官方解说是自动筛选低产网点、会集资源扶持优质同伴,但业界共同以为,继续涨价紧缩了途径赢利,不少经销商挑选离场。
对食品饮料企业来说,途径便是生命线。网点继续丢失,必然反过来连累终端动销。
凌雁咨询首席分析师林岳指出,康师傅“减收增利”的背面,是消费分层带来的阵痛,也是其转型的阶段性效果。“公司把资源向高产出网点歪斜,用规划换赢利,方向没错,但传统分销系统缩短导致销量下滑,短期内仍难改变。”
大和最新陈述将康师傅2025年收入增速预期下调至“相等至微增”,中心盈余增速仍保持10%以上。该行以为,方便面事务7月起已康复正增加,市占率趋稳;但第三季度饮品板块(茶饮、果汁、包装水)竞赛仍旧白热化,东鹏饮料在甜茶细分赛道的快速起量,或许进一步揉捏康师傅比例。因而,大和把目标价由12港元下调至11港元,保持“跑输大市”评级。